標(biāo)的嘉合勁威：國產(chǎn)存儲(chǔ)領(lǐng)域的 “硬實(shí)力玩家”

作為此次收購的核心標(biāo)的，嘉合勁威是國內(nèi)存儲(chǔ)模組領(lǐng)域的重要參與者，其資質(zhì)與產(chǎn)業(yè)鏈地位頗具亮點(diǎn)。據(jù)公開信息顯示，嘉合勁威成立于 2012 年，是國家級 “專精特新” 企業(yè)，自稱 “國內(nèi)最大的內(nèi)存模組廠商之一”，業(yè)務(wù)覆蓋消費(fèi)級、工規(guī)級、車規(guī)級存儲(chǔ)器，以及行業(yè)存儲(chǔ)軟硬件應(yīng)用解決方案，產(chǎn)品廣泛用于移動(dòng)智能終端、PC、數(shù)據(jù)中心、智能汽車、移動(dòng)存儲(chǔ)等領(lǐng)域。

在技術(shù)迭代與國產(chǎn)替代進(jìn)程中，嘉合勁威的表現(xiàn)尤為亮眼：2020 年，公司量產(chǎn)首款 “中國芯” 內(nèi)存條光威弈 Pro 系列，打破國外技術(shù)壟斷；2021 年，又率先量產(chǎn) DDR5 內(nèi)存模組，精準(zhǔn)卡位存儲(chǔ)技術(shù)升級的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈層面，其與長江存儲(chǔ)、合肥長鑫等國內(nèi)存儲(chǔ)原廠巨頭深度綁定，構(gòu)建了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系。

值得關(guān)注的是，嘉合勁威的股東背景兼具產(chǎn)業(yè)與國資屬性 —— 除實(shí)控人張麗麗、陳暉夫婦外，廈門半導(dǎo)體投資集團(tuán)、蘇州招贏云騰、溫嶺市國資等產(chǎn)業(yè)資本與地方國資均在股東行列，為其發(fā)展提供了資源支撐。同時(shí)，公司還在加速擴(kuò)張：2024 年底，嘉合勁威調(diào)整經(jīng)營范圍，新增智能車載設(shè)備、信息安全設(shè)備、智能機(jī)器人等業(yè)務(wù)，拓展應(yīng)用邊界；2025 年 9 月，總投資 3 億元的嘉合勁威科技園項(xiàng)目主體結(jié)構(gòu)封頂，為未來產(chǎn)能釋放與業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。

時(shí)空科技：業(yè)績承壓下的 “破局式轉(zhuǎn)型”

對于主業(yè)為智慧照明的時(shí)空科技而言，此次跨界并非偶然，而是業(yè)績壓力下的戰(zhàn)略抉擇。公開資料顯示，時(shí)空科技主營業(yè)務(wù)涵蓋照明工程系統(tǒng)集成、文旅夜游創(chuàng)新開發(fā)及智慧城市，產(chǎn)品包括景觀照明、智慧路燈、智慧停車運(yùn)營等，業(yè)績與宏觀基建投資關(guān)聯(lián)度較高。

事實(shí)上，這并非時(shí)空科技首次嘗試 “破局”。2025 年 7 月，公司曾籌劃控股股東控制權(quán)變更事項(xiàng)，試圖通過引入新資本改善經(jīng)營，但最終因交易雙方未就核心條款達(dá)成一致而終止。此次瞄準(zhǔn)存儲(chǔ)賽道，正是其在主業(yè)增長乏力后，對高景氣領(lǐng)域的一次 “押注”—— 若收購成功，時(shí)空科技將直接獲得嘉合勁威 “研發(fā) - 生產(chǎn) - 銷售” 全鏈條能力，徹底重塑業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，從照明工程企業(yè)轉(zhuǎn)型為 “照明 + 存儲(chǔ)” 雙主業(yè)平臺，估值邏輯也將隨之切換。

存儲(chǔ)賽道高景氣：AI 浪潮下的 “黃金機(jī)遇”

時(shí)空科技選擇跨界存儲(chǔ)，背后是全球存儲(chǔ)市場的高景氣度支撐。當(dāng)前，AI 運(yùn)算需求爆發(fā)式增長，直接帶動(dòng) DRAM 與 NAND 等存儲(chǔ)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性供需緊張。摩根士丹利分析師 Joseph Moore 在近期報(bào)告中指出，存儲(chǔ)市場的高景氣周期有望延續(xù)長達(dá) 10 年，預(yù)計(jì)未來數(shù)季存儲(chǔ)價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)多次雙位數(shù)漲幅，行業(yè)成長空間明確。

這一趨勢也為嘉合勁威的價(jià)值提供了背書 —— 作為與國內(nèi)頭部存儲(chǔ)原廠深度合作的模組廠商，嘉合勁威有望直接受益于國產(chǎn)存儲(chǔ)替代加速與 AI 驅(qū)動(dòng)的需求增長。時(shí)空科技若能成功將其納入體系，將快速切入這一 “黃金賽道”，擺脫對傳統(tǒng)照明業(yè)務(wù)的依賴，實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長邏輯的重構(gòu)。

交易仍存不確定性：協(xié)議僅為 “意向” 階段

不過，此次收購的推進(jìn)仍需跨越多重關(guān)卡。據(jù)公告披露，目前時(shí)空科技僅與嘉合勁威實(shí)控人張麗麗、陳暉及二人控制的深圳普沃創(chuàng)達(dá)管理咨詢合伙企業(yè)、深圳東珵管理咨詢合伙企業(yè)（合計(jì)持股 50.19%）簽署《收購意向協(xié)議》，最終交易方案需經(jīng)公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議，以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，交易價(jià)格也需以第三方評估機(jī)構(gòu)出具的評估報(bào)告為依據(jù)協(xié)商確定。

時(shí)空科技在公告中特別提醒投資者，本次交易尚處于籌劃階段，存在因市場環(huán)境變化、審批未通過等因素導(dǎo)致交易失敗的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)進(jìn)展需以公司披露的正式公告為準(zhǔn)。

對于時(shí)空科技而言，此次跨界是一次 “背水一戰(zhàn)” 的轉(zhuǎn)型；對于行業(yè)而言，這也是照明企業(yè)切入半導(dǎo)體賽道的典型案例。在存儲(chǔ)行業(yè)高景氣與國產(chǎn)替代的雙重機(jī)遇下，這場并購能否推動(dòng)時(shí)空科技 “破局重生”，仍需持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。

編輯 | 易夢夢

監(jiān)審 | 黃燕燕

監(jiān)制 | 李杰