2026 年 2 月，久量股份（300808.SZ）披露的一則控股股東上層股權(quán)變動(dòng)公告，讓知名資本大佬龔虹嘉的身影出現(xiàn)在這家 LED 照明企業(yè)的股權(quán)圖譜中。作為被 IDG 等機(jī)構(gòu)稱作 “中國(guó)最優(yōu)秀的天使投資人” 的龔虹嘉，此次通過(guò)旗下投資平臺(tái)間接入局，為業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的久量股份帶來(lái)了新的想象空間，而十堰市國(guó)資委始終保持上市公司實(shí)際控制人身份，這場(chǎng)國(guó)資與知名資本的合作，也讓市場(chǎng)對(duì)久量股份的未來(lái)發(fā)展充滿關(guān)注。

此次股權(quán)變動(dòng)的核心，是久量股份控股股東十堰中達(dá)匯享企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱 “中達(dá)匯享”）及其執(zhí)行事務(wù)合伙人湖北揚(yáng)達(dá)企業(yè)管理有限公司（下稱 “揚(yáng)達(dá)有限”）的上層股權(quán)調(diào)整。2026 年 2 月 3 日晚間，久量股份公告稱，霖之源、德潤(rùn)杰偉與十堰漢江智聯(lián)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱 “漢江智聯(lián)”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，漢江智聯(lián)受讓二者分別持有的中達(dá)匯享 15% 財(cái)產(chǎn)份額，以及揚(yáng)達(dá)有限 25%、24% 的股權(quán)。交易完成后，漢江智聯(lián)持有揚(yáng)達(dá)有限 49% 股權(quán)、中達(dá)匯享 30% 股權(quán)，進(jìn)而間接持有久量股份 1299.61 萬(wàn)股股份，占公司總股本的 8.12%。

值得注意的是，此次股權(quán)變動(dòng)并未改變久量股份的核心控股權(quán)結(jié)構(gòu)，十堰城市運(yùn)集團(tuán)仍持有揚(yáng)達(dá)有限 51% 股權(quán)、中達(dá)匯享 69% 股權(quán)，上市公司控股股東依舊為中達(dá)匯享，實(shí)際控制人仍是十堰市國(guó)資委。久量股份方面明確，本次變動(dòng)不涉及公司層面的增減持、要約收購(gòu)，也不會(huì)改變公司治理結(jié)構(gòu)、管理層構(gòu)成，對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況暫無(wú)實(shí)質(zhì)影響。而漢江智聯(lián)則在權(quán)益變動(dòng)書(shū)中表示，截至報(bào)告書(shū)簽署之日暫無(wú)明確的持股調(diào)整計(jì)劃，但不排除未來(lái) 12 個(gè)月內(nèi)增減上市公司權(quán)益股份的可能。

從股權(quán)穿透來(lái)看，漢江智聯(lián)正是龔虹嘉布局久量股份的關(guān)鍵載體。這家成立于 2025 年 12 月、注冊(cè)資本 8 億元的企業(yè)，其普通合伙人是武漢嘉道虹珊股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱 “嘉道虹珊”），出資比例 1%。嘉道虹珊由吳珊持股 60%、深圳嘉道谷投資持股 40%，其中深圳嘉道谷投資由龔虹嘉之妻陳春梅持股 86.6667%、龔傳軍持股 13.3333%，法定代表人為龔虹嘉，且吳珊與龔虹嘉淵源頗深，不僅是其華中科技大學(xué)師妹，還在龔虹嘉、陳春梅投資的多家企業(yè)任職，同時(shí)擔(dān)任中源協(xié)和董事。一系列股權(quán)關(guān)系背后，600 億資本大佬龔虹嘉的入局脈絡(luò)清晰浮現(xiàn)。

龔虹嘉在資本市場(chǎng)的投資履歷堪稱傳奇，1986 年畢業(yè)于華中科技大學(xué)，自 1994 年開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)與投資生涯，先后創(chuàng)辦德生收音機(jī)、北京握奇數(shù)據(jù)、德康通信等企業(yè)，其中德康通信與亞信合并后成為 2000 年首家登陸納斯達(dá)克的中概股。其天使投資案例更是創(chuàng)下超高回報(bào)率，2001 年以 245 萬(wàn)元投資?？低暡⒄脊?49%，后者 2010 年上市后投資回報(bào)率超 2 萬(wàn)倍；2004 年 2000 萬(wàn)元投資富瀚微電子，2017 年上市后回報(bào)率超 1000 倍。在 2025 年胡潤(rùn)百富榜上，龔虹嘉、陳春梅夫婦以 675 億元財(cái)富值位列第 76 位。如今，龔虹嘉的投資版圖遍布 A 股及港股市場(chǎng)，不僅是海康威視第二大股東、中源協(xié)和實(shí)控人及董事長(zhǎng)，還在富瀚微、芯原股份、中國(guó)生物科技服務(wù)等公司持有重要權(quán)益。

此次龔虹嘉的入局，被市場(chǎng)視作久量股份尋求經(jīng)營(yíng)破局的重要舉措，而這家 LED 照明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困境，早已擺在臺(tái)面上。久量股份成立于 2002 年，2019 年登陸 A 股，主營(yíng) LED 照明產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，近年雖拓展了便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品系列，應(yīng)用于戶外活動(dòng)、應(yīng)急救災(zāi)等場(chǎng)景，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇下，公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入從 2019 年的 8.8 億元下滑至 2024 年的 4.31 億元，扣非凈利潤(rùn)自 2022 年起連續(xù)多年虧損，2025 年公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損 6600 萬(wàn)元至 8600 萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損 6000 萬(wàn)元至 7800 萬(wàn)元。

面對(duì)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，久量股份也在積極謀求改變。公司相關(guān)人士表示，LED 照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化嚴(yán)重，公司計(jì)劃向外開(kāi)拓尚未觸及的海外市場(chǎng)，同時(shí)積極尋找符合發(fā)展戰(zhàn)略的第二增長(zhǎng)曲線，而此次國(guó)資引入龔虹嘉背景的投資方，也被認(rèn)為是國(guó)有資本希望借助專(zhuān)業(yè)投資平臺(tái)提升運(yùn)營(yíng)效率，為上市公司發(fā)展賦能。

一邊是業(yè)績(jī)承壓、亟待尋找新增長(zhǎng)曲線的久量股份，一邊是投資眼光獨(dú)到但近年資本運(yùn)作屢遇挫折的龔虹嘉，這場(chǎng)國(guó)資與知名資本的合作，能否為久量股份帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的發(fā)展助力，打破其經(jīng)營(yíng)困局，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。